我國(guó)加入WTO已經(jīng)半年了，國(guó)外糧食大量涌進(jìn)和對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放的激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)即將展開(kāi)，對(duì)糧食經(jīng)營(yíng)有哪些影響，糧食企業(yè)如何應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，怎樣運(yùn)用現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)工具——期貨交易保護(hù)自己、發(fā)展自己，是每個(gè)糧食經(jīng)營(yíng)者必須面對(duì)的問(wèn)題。
一、加入WTO對(duì)我國(guó)糧食經(jīng)營(yíng)的影響
從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，加入WYO為我國(guó)糧食生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)充分利用國(guó)內(nèi)國(guó)際兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行糧食交易和保護(hù)自己，提供了新的機(jī)遇。但入世不僅只是打開(kāi)了大門，更是推倒了圍墻，給我國(guó)糧食經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的影響是嚴(yán)峻的：
1、品種間的緊缺斷擋和積壓拋售，將引起市場(chǎng)糧價(jià)的頻繁波動(dòng)。我國(guó)承諾加入WTO后取消非關(guān)稅限制措施，實(shí)行關(guān)稅配額管理：2002年糧食（小麥、大米、玉米）的進(jìn)口配額量為1830。8萬(wàn)噸，2004年后為2215。6萬(wàn)噸；植物油（豆油、棕櫚油、菜籽油）2002年的配額量為579。69萬(wàn)噸，到2004年為799。8萬(wàn)噸，2006年后取消配額，開(kāi)放市場(chǎng)；大豆執(zhí)行現(xiàn)行關(guān)稅3%，不采取關(guān)稅配額管理。我國(guó)糧食凈進(jìn)口高峰是1995年的1967萬(wàn)噸。如果將今年的配額量全部變?yōu)閷?shí)際進(jìn)口，這無(wú)疑是在很大程度上對(duì)外開(kāi)放了市場(chǎng)。
從國(guó)內(nèi)看，一方面多年來(lái)糧食供大于求，截至2001年末全國(guó)糧食總庫(kù)存2。35億噸，糧倉(cāng)暴滿，大多數(shù)集中在主產(chǎn)區(qū)，積壓三年以上的糧食占相當(dāng)比重；另一方面入世后為了加快與國(guó)際經(jīng)濟(jì)接軌，今年大多數(shù)省市已基本全面放開(kāi)了糧食市場(chǎng)，放手讓農(nóng)民自行調(diào)整種植結(jié)構(gòu)，自新糧上市起取消保護(hù)價(jià)收購(gòu)，實(shí)行經(jīng)營(yíng)主體多元化，讓多種經(jīng)濟(jì)成份經(jīng)營(yíng)糧食。
雖然關(guān)稅配額只是一種進(jìn)口機(jī)會(huì)，不等于我國(guó)一定要實(shí)際進(jìn)口配額規(guī)定的數(shù)量，實(shí)際進(jìn)口數(shù)量最終要由國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)格的比較水平?jīng)Q定。為了國(guó)內(nèi)糧食安全，國(guó)家也會(huì)采取某些限制措施，例如對(duì)配額外進(jìn)口的糧食加倍征收高稅率，和今年初國(guó)家頒布《農(nóng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)基因條例實(shí)施細(xì)則》對(duì)進(jìn)口大豆進(jìn)行限制等。但必須看到，WTO中發(fā)達(dá)的糧食出口國(guó)家為了擴(kuò)大在我國(guó)的市場(chǎng)份額，獲取出口利潤(rùn)，在我國(guó)糧食進(jìn)口配額內(nèi)將會(huì)盡量擴(kuò)大數(shù)量，配額外也會(huì)通過(guò)各種渠道沖破關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘涌進(jìn)來(lái)。再加上國(guó)有糧食企業(yè)改革為自負(fù)盈虧以后，只要國(guó)際市場(chǎng)糧價(jià)低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格，企業(yè)有利可圖，就會(huì)盡量將配額變成實(shí)際進(jìn)口。
這些情況說(shuō)明：加入WTO后我國(guó)糧食總量供大于求的矛盾在一定時(shí)期內(nèi)會(huì)繼續(xù)存在；進(jìn)口糧食的集中到貨壓港與逾期到岸；各國(guó)政府間的限制與反限制；進(jìn)出口商間的利益計(jì)較與商務(wù)糾紛；以及農(nóng)民脫離市場(chǎng)的盲目生產(chǎn)與多渠道相互間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等，都會(huì)隨時(shí)造成糧食品種間的緊缺斷擋或積壓拋售，進(jìn)而引起糧食市場(chǎng)價(jià)格的頻繁波動(dòng)，這對(duì)糧食現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)是極不利的。今年由于“轉(zhuǎn)基因條例”實(shí)施，進(jìn)口大豆一度斷擋，5月大豆現(xiàn)貨價(jià)格猛漲到2100元/噸以上，每噸上漲達(dá)200元以上，許多糧食經(jīng)營(yíng)企業(yè)和用糧單位到期貨市場(chǎng)套期保值，大豆交割達(dá)76。5萬(wàn)噸，就是很好的說(shuō)明。
2、進(jìn)口糧油的價(jià)格難以控制。近些年國(guó)內(nèi)糧食優(yōu)質(zhì)品種的生產(chǎn)有了明顯的增長(zhǎng)，但由于受土地資源和生產(chǎn)方式的約束，我國(guó)的糧食和大豆、油料、棉花，生產(chǎn)成本高，質(zhì)量與國(guó)外差距較大，價(jià)格不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
小麥：目前國(guó)產(chǎn)小麥大多數(shù)都是三等普通小麥，百元產(chǎn)值成本為98。15元，比美國(guó)的高出57%，在質(zhì)量上與美麥、加麥差距較大。
大豆：與美國(guó)、巴西及阿根廷比較，我國(guó)大豆單產(chǎn)低，含油率比國(guó)外相差2—3%，質(zhì)量參差不齊，供貨不穩(wěn)定。進(jìn)口實(shí)行單一關(guān)稅管理，沒(méi)有數(shù)量限制，將主要由質(zhì)量、價(jià)格制約。
玉米：同國(guó)外玉米質(zhì)高價(jià)低相比，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，今年進(jìn)口450萬(wàn)噸玉米配額已經(jīng)啟動(dòng)，配額中國(guó)營(yíng)糧企的比例將逐年減少，加上今后不能進(jìn)行出口補(bǔ)貼，東北主產(chǎn)區(qū)的玉米很可能出現(xiàn)“南運(yùn)受阻，北出受堵”的現(xiàn)象，面臨的壓力較大。
稻米：產(chǎn)量占世界第一，但膠質(zhì)率、口感、生產(chǎn)成本仍比不上國(guó)外大米，洋米洋面受到市民喜歡，在南方稻米主產(chǎn)地區(qū)尤為明顯。
油料：我國(guó)主要油料（油菜籽、棉籽、芝麻、花生、油茶）單產(chǎn)低，成本高，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力。
由于國(guó)內(nèi)糧油無(wú)力競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)進(jìn)口糧油的價(jià)格就難以制約，一遇天氣變化或政治經(jīng)濟(jì)因素的影響，價(jià)格就會(huì)大起大落，一些必須使用進(jìn)口糧油的企業(yè)和用糧單位，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上將受到巨額損失。
3、對(duì)內(nèi)對(duì)外放開(kāi)，市場(chǎng)的不確定因素必然增大，糧食企業(yè)的正常利益難以得到保障。加入WTO的實(shí)質(zhì)就是按照統(tǒng)一的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律參入國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。我國(guó)原定在2010年建立較為完善的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的體制，將要求在2006年以前基本完成體制接軌與政策法規(guī)調(diào)整，即在2—4年內(nèi)允許外國(guó)企業(yè)在中國(guó)設(shè)立從事與農(nóng)業(yè)服務(wù)有關(guān)的合營(yíng)企業(yè)和倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)企業(yè)。糧食是農(nóng)業(yè)中最大的產(chǎn)品，必將由目前的基本開(kāi)放（如湖北今年還保留著17個(gè)市縣按保護(hù)價(jià)收購(gòu)中稻谷，其他市縣和其他品種放開(kāi)）轉(zhuǎn)變?yōu)槿轿环砰_(kāi)所有糧食品種的價(jià)格管制和打破國(guó)營(yíng)企業(yè)壟斷糧食的購(gòu)銷體制，建立主體多元的糧食流通新的市場(chǎng)體系。不僅國(guó)內(nèi)多種經(jīng)濟(jì)成份可以經(jīng)營(yíng)糧食購(gòu)銷、加工、儲(chǔ)藏，外資也可以進(jìn)來(lái)合作經(jīng)營(yíng)糧食業(yè)務(wù)。面對(duì)對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放的提前到來(lái)即價(jià)格管制的不斷消除和統(tǒng)一市場(chǎng)的日益形成，糧食品種的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)將愈加表面化、經(jīng)常化、擴(kuò)大化；糧食企業(yè)的市場(chǎng)份額受到嚴(yán)重威脅。面對(duì)這些日益增大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，糧食企業(yè)必須尋求規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的自我保護(hù)措施。
二、糧食企業(yè)運(yùn)用期市應(yīng)對(duì)入世是發(fā)展和壯大自已的重要舉措
面對(duì)嚴(yán)峻的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)有糧食企業(yè)在入世后短暫的過(guò)渡期內(nèi)，抓緊熟悉和運(yùn)用國(guó)際現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)工具—期貨交易，是糧食企業(yè)回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，有效降低經(jīng)營(yíng)成本和保護(hù)正常收益，實(shí)現(xiàn)發(fā)展目標(biāo)的有效舉措。
1、消除對(duì)期貨市場(chǎng)的誤解。我國(guó)期貨市場(chǎng)從1990年開(kāi)始起
步，當(dāng)時(shí)由于“監(jiān)管缺位”和“制度缺位”，全國(guó)一下子冒出10多家連同地下共50多家期貨交易所（全世界還不到100家）；期貨經(jīng)紀(jì)公司更是魚龍混雜達(dá)到1000多家，使我國(guó)的期貨市場(chǎng)不能發(fā)揮正常的功能和作用，出現(xiàn)期、現(xiàn)脫節(jié)，價(jià)格扭曲，在交易交割中引發(fā)了紅小豆、國(guó)債、膠合板等多起事件，使有些交易者一夜暴富或一夜賠光，許多人“談期色變”，給我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重的負(fù)面影響。從1993年起國(guó)家對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)6年的清理整頓，將交易所保留至上海、鄭州、大連三家，期貨經(jīng)紀(jì)公司保留至180家，期貨品種保留至12個(gè)；制定了《期貨交易管理暫行條例》，出臺(tái)并又修訂了期貨經(jīng)紀(jì)公司、期貨從業(yè)人員等4個(gè)管理辦法和交易交割細(xì)則；成立了期貨業(yè)協(xié)會(huì)“三級(jí)管理模式”和從業(yè)人員監(jiān)管自律辦法以及漲停板制度、客戶資金封閉運(yùn)行辦法；增加科技投入，開(kāi)通網(wǎng)上、遠(yuǎn)程交易等，使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的“三公”原則和期貨交易的套期保值功能得以正常發(fā)揮，交易秩序得到規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)得到控制，期貨市場(chǎng)的春天又來(lái)了。2001年全國(guó)期市交易量1。2手，交易額3億元，實(shí)現(xiàn)了恢復(fù)性增長(zhǎng)。今年1—5月全國(guó)交易量繼續(xù)較大幅度上揚(yáng)，國(guó)家準(zhǔn)備再推出石油、白糖、股指、玉米等新的期貨品種和政策。形勢(shì)的發(fā)展已清楚表明：中國(guó)期貨市場(chǎng)正面臨前所未有的大好發(fā)展機(jī)遇。
2、再認(rèn)識(shí)期貨市場(chǎng)的特有作用。
期貨市場(chǎng)是成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中不可缺少的一部分，它特有的套期保值功能和發(fā)現(xiàn)未來(lái)價(jià)格的功能 ，是規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、降低成本、促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的有效工具；它的標(biāo)準(zhǔn)化合約對(duì)產(chǎn)品的質(zhì)量、規(guī)格、包裝等有嚴(yán)格的規(guī)定，能促進(jìn)企業(yè)增強(qiáng)市場(chǎng)意識(shí)，提高產(chǎn)品質(zhì)量；它完善的保證金和交易結(jié)算制度是解決現(xiàn)貨交易資金難回收、商品質(zhì)量難保證的有效途徑；它空買空賣的雙向交易和T+O方式，又是投機(jī)者套利的好機(jī)會(huì)？傊，把期貨交易機(jī)制引入企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中，有利提高企業(yè)綜合管理能力，促進(jìn)企業(yè)與國(guó)際慣例接軌。為此，國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家特別重視企業(yè)是否利用期貨市場(chǎng)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，把它作為衡量企業(yè)綜合實(shí)力的指標(biāo)之一。銀行在給企業(yè)貸款之前，先要了解企業(yè)是否已運(yùn)用期貨套期保值工具，并作為優(yōu)先提供貸款的條件之一。所以，發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)利用期貨、現(xiàn)貨配套經(jīng)營(yíng)的做法已是輕車熟路、十分普遍。美國(guó)全國(guó)期貨一天的交易量相當(dāng)我國(guó)一年的交易量，即使出現(xiàn)“9。11”事件，美國(guó)芝加哥商業(yè)、期權(quán)、期貨三個(gè)交易所的期貨交易量比上年同期仍增長(zhǎng)40%以上？梢(jiàn)企業(yè)參入期貨之廣泛和期貨對(duì)企業(yè)生存與發(fā)展之重要。縱觀世界，沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家（地區(qū)）的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展不是普遍運(yùn)用期貨交易的，曾被稱為亞洲經(jīng)濟(jì)四小虎的香港、臺(tái)灣、新加坡、澳門，企業(yè)也是普遍運(yùn)用期貨交易的。所以不少發(fā)達(dá)國(guó)家政界要人和經(jīng)濟(jì)權(quán)威說(shuō)：期貨是企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展壯大自已必不可少的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)工具，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展中功不可沒(méi)，起了巨大作用。我國(guó)入世了，國(guó)家從發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā)，正鼓勵(lì)我國(guó)期貨市場(chǎng)在進(jìn)一步發(fā)展現(xiàn)有商品期貨的基礎(chǔ)上，向金融期貨、期貨期權(quán)快速規(guī)范發(fā)展。
3、糧食企業(yè)參入期貨前景廣闊。
國(guó)際期貨始于商品期貨，商品期貨始于農(nóng)產(chǎn)品，農(nóng)產(chǎn)品期貨始于糧食。因?yàn)榧Z食是現(xiàn)貨市場(chǎng)中交易最充分、數(shù)量最大的。美國(guó)的糧食期貨由中間層的糧食貿(mào)易商和倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)連接著廣大農(nóng)民，在任何一個(gè)糧倉(cāng)，都可以看到期貨市場(chǎng)隨時(shí)變化的報(bào)價(jià)，這些流通企業(yè)一手連著農(nóng)民，一手連著市場(chǎng)，是期貨市場(chǎng)幅射到農(nóng)民的中介組織。我國(guó)是糧食生產(chǎn)、消費(fèi)和交易的大國(guó)，糧食期貨交易已在我國(guó)期貨市場(chǎng)中承擔(dān)起支撐力量。在現(xiàn)有6個(gè)期貨交易品種中，就有小麥、大豆、豆粕3個(gè)糧食類品種。比如大連交易所的大豆期貨成交量2001年為9077。9萬(wàn)手，占全國(guó)期貨交易總量的75。36%，成為穩(wěn)居亞洲第一、世界第二的大豆期貨交易中心，大豆期貨價(jià)格已成為全國(guó)大豆市場(chǎng)的權(quán)威價(jià)格和左右國(guó)際大豆市場(chǎng)的最重要的價(jià)格信息之一。這說(shuō)明我國(guó)期貨交易的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能已得到很好的發(fā)揮。
黑龍江農(nóng)墾集團(tuán)、華農(nóng)集團(tuán)2000年以來(lái)抓住未來(lái)大豆期價(jià)高于現(xiàn)價(jià)的行情，一面在大連交易所做空，賣出大豆合約，套期保值，一面在播種前同農(nóng)戶簽訂定價(jià)收購(gòu)合同，既鎖定了自己的利潤(rùn)，又對(duì)指導(dǎo)農(nóng)戶及時(shí)調(diào)整種植結(jié)構(gòu)、增加收入，起到了重要的作用。河南省糧食儲(chǔ)運(yùn)公司從1993年鄭州交易所推出小麥期貨交易起，就一直在期貨市場(chǎng)進(jìn)行小麥輪庫(kù)期、現(xiàn)套保和購(gòu)銷期、現(xiàn)套保，富有成效,在賣糧難、買糧難交替出現(xiàn)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，較好地鎖定了利潤(rùn)，規(guī)避了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)總資產(chǎn)逐年增長(zhǎng)到5。04億元，成為河南運(yùn)通股份的控股股東。河南周口味精廠每年需消費(fèi)小麥200萬(wàn)噸，該廠利用期貨市場(chǎng)套期保值，使味精生產(chǎn)成本穩(wěn)定，而且減少采購(gòu)隊(duì)伍四、五十人，一年節(jié)省開(kāi)支幾百萬(wàn)元。上海市部分糧油加工廠運(yùn)用期貨套期保值，他們認(rèn)為既鎖定了成本利潤(rùn)，又可以定時(shí)、定價(jià)、定質(zhì)、定點(diǎn)地采購(gòu)和交貨，還可以在一定程度上避免現(xiàn)貨交易中由于環(huán)節(jié)多而造成的信用風(fēng)險(xiǎn)和腐敗現(xiàn)象。湖北部分主產(chǎn)大米的市縣糧貿(mào)公司，在連續(xù)幾年賣糧難、庫(kù)存積壓、現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格低的情況下，1995年利用期貨與現(xiàn)貨的“基差”，在廣州、上海兩個(gè)交易所做套期保值和套利交易80多萬(wàn)噸，到1996年初盈虧相抵實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)近4000萬(wàn)元，取得了巨大的經(jīng)濟(jì)效益。浙江省糧食總公司1994年利用大米優(yōu)勢(shì)，在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值交易，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)虧損的局面，成為浙江糧食企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制的成功范例等。當(dāng)然也有一些企業(yè)和交易者出現(xiàn)過(guò)較大虧損，主要是當(dāng)時(shí)的“監(jiān)控缺位”和操作不慎造成的，F(xiàn)在，經(jīng)過(guò)整頓后的我國(guó)期貨市場(chǎng)已經(jīng)走上規(guī)范發(fā)展的道路，國(guó)家將先后增開(kāi)玉米、稻米、油菜籽、豆油、棉花等糧食類新品種，加上國(guó)有糧食企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度改造和糧食從業(yè)人員的市場(chǎng)化運(yùn)作觀念的日益形成，以及訂單農(nóng)業(yè)的推廣，相信在加入WTO后，糧食經(jīng)營(yíng)企業(yè)和用糧單位運(yùn)用期貨的前景一定廣闊。
三、糧食企業(yè)運(yùn)用期貨的措施
期貨市場(chǎng)是回避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)工具，糧食企業(yè)應(yīng)如何利用這一工具來(lái)保護(hù)自己、發(fā)展自己呢？回顧十年來(lái)期貨市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，要采取以下四個(gè)方面的措施：
1、建立獨(dú)立自主、自負(fù)盈虧的企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體
建立獨(dú)立自主、自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，是企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的內(nèi)在要求。今后的糧食企業(yè)不再有國(guó)有與非國(guó)有的區(qū)別（國(guó)家糧食儲(chǔ)備公司除外），而是個(gè)體、股份、合資的多元經(jīng)濟(jì)實(shí)體，目前絕大多數(shù)糧食企業(yè)都已走上或正在走上這條道路。這正是企業(yè)進(jìn)入期貨市場(chǎng)的必備條件。每個(gè)糧食企業(yè)都面臨著選擇經(jīng)營(yíng)形式，要么充當(dāng)某個(gè)環(huán)節(jié)的中介或全程性中介，要么做糧食代理商、經(jīng)銷商、加工商或與農(nóng)民連成一體的經(jīng)濟(jì)合作組織、糧食貿(mào)易專業(yè)組織，象黑龍江農(nóng)墾集團(tuán)、湖南金健米業(yè)那樣，建立生產(chǎn)基地和產(chǎn)銷網(wǎng)絡(luò)，一方面同農(nóng)民實(shí)行包括價(jià)格在內(nèi)的真正的訂單農(nóng)業(yè)，使自己在糧食現(xiàn)貨市場(chǎng)中占有一席之地；同時(shí)充分發(fā)揮糧食主產(chǎn)區(qū)或經(jīng)營(yíng)糧食的優(yōu)勢(shì)，將現(xiàn)貨與期貨結(jié)合起來(lái)，在期貨市場(chǎng)套期保值，回避現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)得以鎖定成本和利潤(rùn)。
從農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)將涌現(xiàn)越來(lái)越多的公司加農(nóng)戶、產(chǎn)加銷一體化的大型龍頭企業(yè)和糧食加工轉(zhuǎn)化貿(mào)易商，包括出現(xiàn)吸收社會(huì)多元主體、多元資本甚至外資的綜合產(chǎn)業(yè)，這些新興產(chǎn)業(yè)會(huì)主動(dòng)積極地進(jìn)入期貨市場(chǎng)套期保值。糧食企業(yè)若不搶先進(jìn)入期貨市場(chǎng)積累經(jīng)驗(yàn)，到時(shí)候?qū)⒑茈y成為他們的對(duì)手。
2、正確認(rèn)識(shí)與處理期貨交易的盈與虧
由于過(guò)去長(zhǎng)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的禁錮，有些人不區(qū)分期貨交易的目的去看待期貨的盈與虧，認(rèn)為期貨與現(xiàn)貨一樣，只能盈不能虧，這是錯(cuò)誤的；有些領(lǐng)導(dǎo)一聽(tīng)盈利哈哈笑，一聽(tīng)虧損嚇一跳，把企業(yè)利用期貨套期保值的正常虧損視為一種罪過(guò)或過(guò)錯(cuò)，打擊了企業(yè)運(yùn)用期貨的積極性；而對(duì)現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)中因市場(chǎng)價(jià)格變化產(chǎn)生的虧損、貨賣不出去積壓降價(jià)的虧損，則習(xí)以為常。期貨的盈與虧，因交易目的不同而區(qū)別。
做投機(jī)的，盈與虧是直觀的。在期市中，由于多種因素的影響和競(jìng)買競(jìng)賣，期市價(jià)格隨時(shí)都在變化，交易者筆筆都盈利的常勝將軍是沒(méi)有的。要按年度算帳，盈虧相抵是盈利，就是贏家。
做套期保值的，盈與虧則要與現(xiàn)貨交易的盈與虧綜合起來(lái)，只要實(shí)現(xiàn)了期、現(xiàn)盈虧相抵，就是達(dá)到了保值的目的。所以套期保值的期貨交易，可以有盈，也可以有虧，盈與虧都是為達(dá)到現(xiàn)貨交易保值的目的，在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中應(yīng)將期、現(xiàn)盈虧相抵綜合后進(jìn)行報(bào)告。
3、注重期貨交易的技巧
期貨交易具有回避現(xiàn)貨交易價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)未來(lái)價(jià)格的功能，是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的避風(fēng)港，這并不是說(shuō)期貨市場(chǎng)是一個(gè)穩(wěn)賺不賠的市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)受政策面、基本面的影響較大，如政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、對(duì)外經(jīng)貿(mào)政策，國(guó)際戰(zhàn)爭(zhēng)、突發(fā)事件，氣候、增減產(chǎn)、現(xiàn)貨價(jià)格、庫(kù)存量、進(jìn)出口量等，都會(huì)影響期市價(jià)格的客觀漲跌，而且情況千變?nèi)f化，既有行情的周期性，又不會(huì)有不變的規(guī)律。加上期市上人人都想賺錢，又增加了影響期市價(jià)格客觀漲跌的主觀因素。因此，不論是投機(jī)的，還是套保的，都要注重研究期貨交易的技巧。如在做好市場(chǎng)調(diào)查了解行情變化的基礎(chǔ)上，選擇何品種和何交易方向，何時(shí)下單建立交易頭寸，何時(shí)了結(jié)出局，當(dāng)行情對(duì)所持頭寸不利時(shí)如何處理等，都是需要認(rèn)真對(duì)待的。一般來(lái)講，做套保的在選定交易品種和方向后就不要輕易去做投機(jī)，這樣有利規(guī)避糸統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。但如果期市價(jià)格上漲的速度明顯高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，就可在期市上平倉(cāng)了結(jié)保值合約，以獲得最大的經(jīng)濟(jì)利益。不論做投機(jī)還是做套保，如同沒(méi)有常勝將軍一樣，在期貨交易中沒(méi)有人不被套的。有的人很會(huì)解套。有的人被套后一怕平了倉(cāng)又漲回去，化不來(lái)；二想反正遲早能漲回來(lái)，等著不割肉；三盼天降奇跡為我解套，以致越套越深，出現(xiàn)不可沽量的損失。所以有一句話叫作會(huì)賺錢的是徒弟，會(huì)解套的才是師父。其實(shí)技巧很簡(jiǎn)單，就是要設(shè)好止損，一般控制在10—20%的價(jià)位，千萬(wàn)不要有僥幸心理。
4、嚴(yán)謹(jǐn)操作，不可放任
同任何市場(chǎng)一樣，期市也是有風(fēng)險(xiǎn)的。期市的風(fēng)險(xiǎn)源于保證金的杠桿作用，使得單位（每噸）價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的資金盈虧比例相對(duì)較大；合約到期交割的時(shí)效限制，使多空雙方?jīng)]有無(wú)限期的時(shí)間應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)而面臨相同的盈虧概率。如果判斷正確，方向?qū)︻^，盈利是豐厚的；否則損失會(huì)是慘重的。因此既要充分認(rèn)識(shí)期貨市場(chǎng)的功能，學(xué)會(huì)使用這個(gè)避險(xiǎn)工具，又要對(duì)期市的風(fēng)險(xiǎn)做好心理準(zhǔn)備和足夠的承受能力。在具體操作上，要注重尋找確認(rèn)每一階段的行情走勢(shì)，不要受行情的波動(dòng)而跟漲殺跌。要適當(dāng)控制倉(cāng)位，不論資金多或少，都不要滿倉(cāng)操作，要留有余地。不要急燥，更不要逆市而動(dòng)地與市場(chǎng)睹。要冷靜分析，保持良好的心態(tài)。做到這些，就一定能成為期貨市場(chǎng)上的大蠃家。
湖北楚天期貨經(jīng)紀(jì)有限公司地處糧食主產(chǎn)區(qū)，對(duì)主產(chǎn)區(qū)的糧食企業(yè)感情篤深。多年來(lái)，既看到部分企業(yè)積極參入期貨交易，運(yùn)用期、現(xiàn)配套經(jīng)營(yíng)，較好地獲取了正常收益；又耳聞目睹一些企業(yè)因遇現(xiàn)貨市場(chǎng)糧價(jià)上漲或下跌的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、上當(dāng)受騙或長(zhǎng)期收不回資金的信用風(fēng)險(xiǎn)、商品被強(qiáng)行扣量降價(jià)或質(zhì)量難保證的商務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這些都給企業(yè)蒙受了巨大的經(jīng)濟(jì)損失，有的被迫兼并、破產(chǎn)；由于現(xiàn)貨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)不規(guī)范，有的搞暗箱操作，造成滋生腐敗，使企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)受到黨紀(jì)處分，甚至有的還受到了法律的制裁。其實(shí)，何止糧食企業(yè)如此，其他如石油、有色金屬、建材、高新技術(shù)設(shè)備、金融等行業(yè)都一樣。從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的角度檢查，吃虧的主要原因之一就在于沒(méi)有運(yùn)用期貨交易——這個(gè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)工具去規(guī)避現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)。入世了，本文意在給糧食企業(yè)和其它行業(yè)的企業(yè)家們一個(gè)提示：雖然不能把涌進(jìn)國(guó)門的各種進(jìn)口商品和外資視為洪水猛獸，但若不再抓緊進(jìn)入期市套；蛱桌，今后還有可能吃大虧、上大當(dāng)。我們衷心希望所有企業(yè)和企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)，在融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)的大潮中，順應(yīng)潮流趨勢(shì)，抓緊學(xué)會(huì)和運(yùn)用現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)工具——期貨交易，有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)正當(dāng)利益，使企業(yè)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中，不斷地發(fā)展、壯大。
作者：湖北楚天期貨經(jīng)紀(jì)有限公司副總經(jīng)理 周映斌
二0 0二年六月二十七曰
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